La Société est un producteur et distributeur mondial bien établi et intégré verticalement de caviar noir haut de gamme, qui maîtrise l’ensemble des opérations, de l’élevage d’esturgeons à la transformation spécialisée, en passant par la distribution internationale multicanal. En combinant ses actifs propres en aquaculture avec une commercialisation mondiale directe, l’entreprise a mis en place une plateforme évolutive au service de clients prestigieux du secteur de l’hôtellerie-restauration, de partenaires de vente au détail et de consommateurs directs dans le monde entier.

Grâce à une exécution rigoureuse — comme en témoigne un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 75 % entre 2022 et 2025—, la société a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 4 millions d’euros en 2025, en livrant environ 8,5 tonnes de caviar dans 52 pays.

Afin de tirer parti de marges supplémentaires au niveau de la transformation et de l’approvisionnement, de s’assurer un approvisionnement à long terme en biomasse et d’accélérer son expansion commerciale, la Société lève 4,7 millions d’euros de capitaux de croissance afin de mener à bien une intégration verticale ciblée et des acquisitions d’actifs.

Faits marquants opérationnels et financiers

• Une forte progression du chiffre d’affaires : un chiffre d’affaires de plus de 4,0 millions d’euros a été réalisé pour l’exercice 2025, ce qui correspond à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 75 % entre 2022 et 2025.

• Présence mondiale et reconnaissance par des entreprises de premier plan : un réseau de vente directe couvrant 52 pays, soutenu par des clients phares du secteur des grandes entreprises, notamment Qatar Airways.

• Une stratégie commerciale multicanal équilibrée :

  • HORECA (60 %) : pilier institutionnel principal, fournissant les hôtels de luxe, les restaurants gastronomiques et les services de restauration aérienne haut de gamme.

  • Commerce de détail (25 %) : Présence bien établie dans les épiceries spécialisées haut de gamme, les épiceries gastronomiques et les grands magasins de luxe.

  • Vente en ligne B2C (15 %) : canal numérique en pleine expansion, destiné directement aux consommateurs, générant des marges brutes élevées et un fort taux de fidélisation.

• Plateforme de production en continu : des conditions d’élevage de pointe permettent la production et la récolte d’esturgeons tout au long de l’année, ce qui élimine les goulots d’étranglement saisonniers et garantit un approvisionnement régulier.

Positionnement concurrentiel clé

• Des barrières à l’entrée importantes : la production de caviar noir nécessite des cycles de maturation de l’esturgeon s’étalant sur plusieurs années (généralement de 7 à 10 ans pour atteindre la maturité de récolte), des techniques d’aquaculture complexes et le respect de réglementations internationales strictes (CITES), ce qui crée de solides barrières à l’entrée pour les nouveaux acteurs du marché.

• Positionnement sur le marché haut de gamme : l’entreprise opère exclusivement dans le segment de la gastronomie de luxe et dispose d’un pouvoir de fixation des prix multicanal avéré ainsi que d’une crédibilité de marque bien établie.

• Une opportunité importante de réinternalisation : l’entreprise sous-traite actuellement environ 50 % de ses volumes de production à des partenaires tiers. La réinternalisation de ces volumes par le biais d’acquisitions ciblées offre une feuille de route claire et à faible risque pour générer immédiatement des marges et assurer un contrôle total de la qualité.

Stratégie de croissance et d’affectation des capitaux

La Société a défini une stratégie claire visant à multiplier par 3,0 la valeur de ses capitaux propres sur une période de neuf ans, en concentrant l’allocation de ses capitaux sur quatre initiatives clés :

1. Internalisation de la chaîne d’approvisionnement : acquérir des élevages piscicoles en activité et du bétail adulte afin de remplacer l’approvisionnement auprès de tiers, ce qui permet de capter l’intégralité des marges de la chaîne de valeur et d’atténuer les risques liés à l’approvisionnement biologique.

2. Expansion en Europe centrale et orientale : Réaliser des acquisitions ciblées d’actifs aquacoles existants sur les marchés rentables d’Europe centrale et orientale afin d’accroître la capacité de production de biomasse à des valorisations attractives.

3. Optimisation de la capacité et de l’efficacité : investir dans les installations de production existantes afin de moderniser les infrastructures, d’améliorer le rendement et d’augmenter le débit de traitement.

4. Développement commercial : Renforcer la part de marché de HORECA à l’échelle mondiale tout en développant de manière dynamique l’activité en ligne « direct au consommateur », qui génère des marges élevées.

Aperçu de la transaction et prochaines étapes

La société recherche un apport en capitaux propres de 4,7 millions d’euros en échange d’une participation minoritaire, et s’adresse aux acteurs stratégiques du secteur ainsi qu’aux investisseurs financiers capables de soutenir son expansion internationale à long terme.

Les fonds levés seront directement affectés à des opérations de fusion-acquisition dans le secteur de l’aquaculture en amont, à la modernisation des installations et à l’expansion commerciale à l’échelle mondiale. Les modèles opérationnels détaillés, les états financiers historiques audités et la documentation relative à la transaction sont mis à la disposition des investisseurs éligibles dans la salle de données virtuelle (VDR), sous réserve de la signature d’un accord de confidentialité (NDA) standard.