Le projet « Silk Gateway » vise à remédier à un déséquilibre structurel entre l’offre et la demande le long du corridor commercial reliant la Chine à l’Union économique eurasienne (UEE). En mettant en place une plateforme moderne de logistique et de gestion des commandes, s’appuyant sur les technologies, au sein de la zone économique spéciale (ZES) de Khorgos, le projet tire parti de la dynamique du commerce électronique transfrontalier à forte marge tout en opérant au niveau de la seule artère frontalière trimodale (rail, route et transit multimodal) reliant directement la Chine à l’Asie centrale et au marché plus large de l’UEE.
S’appuyant sur un marché logistique national extrêmement tendu, caractérisé par un taux de vacance quasi nul, la plateforme transforme le transit transfrontalier traditionnel en un écosystème de traitement des commandes sous douane consolidé et à haut rendement.
Principaux paramètres financiers et de transaction
| Indicateurs financiers et stratégiques |
Valeur de référence |
Profil cible |
| Engagement en matière de dépenses d’investissement |
74,07 millions de dollars américains |
Développement multimodal de niveau institutionnel |
| Valeur actuelle nette (VAN) du projet |
8,24 millions de dollars américains |
Évaluation de référence ajustée au risque |
| Taux de rendement interne (TRI) |
20.24% |
Taux de rentabilité interne (TRI) du projet sans endettement |
| Horizon de recouvrement du capital |
5,2 ans |
Durée de récupération simple |
| Modèle opérationnel de base |
Hybride 3PL / 4PL |
Entreposage intégré, gestion des commandes et dédouanement en entrepôt sous douane |
| Périmètre géographique |
Khorgos, au Kazakhstan |
Point de passage frontalier principal (transit direct entre la Chine et l’UEE) |
| Marché cible principal |
Transfrontalier au sein de l’UEE |
Commerce transfrontalier, consolidation B2B et vendeurs sur les places de marché |
Perturbations et opportunités sur le marché principal
-
Offre physique limitée : le parc immobilier institutionnel du Kazakhstan reste extrêmement sous-développé, avec une superficie d’environ 1,4 million de m², et affiche un taux de vacance structurel de seulement 0,5 %.
-
Arbitrage sur la vitesse de transit : les flux actuels de colis en provenance de Chine souffrent d’une fragmentation des délais de transit de bout en bout, qui s’élèvent en moyenne à 3 à 6 semaines. L’infrastructure sous douane de Silk Gateway réduit les délais de livraison du dernier kilomètre et les livraisons régionales à 2 à 5 jours, ce qui favorise considérablement l’adoption par les consommateurs et accélère la rotation des stocks.
-
Optimisation du fonds de roulement : Opérer dans le cadre de la zone économique spéciale (ZES) de Khorgos permet aux exportateurs chinois de stocker leurs marchandises à proximité des zones de chalandise, sous un régime douanier sous douane, ce qui leur permet de reporter intégralement la TVA à l’importation et les droits de douane jusqu’au règlement commercial en aval.
-
Capacités 3PL/4PL sous-exploitées : les volumes de fret transitant par Khorgos, Dostyk et Altynkol dépassent de plus en plus les capacités locales de manutention à valeur ajoutée, ce qui oblige à recourir à un simple transit plutôt qu’à une valorisation sur le marché intérieur.
Échelle de création de valeur et de monétisation des revenus
L’entreprise est conçue pour optimiser la rentabilité par unité en faisant progressivement évoluer l’offre proposée aux clients, passant d’un simple stockage brut à une orchestration entièrement gérée de la chaîne logistique :
-
Stockage central et transbordement : mouvements de palettes à forte rotation et transbordement rapide des marchandises dans des espaces standard et à températures multiples.
-
Gestion complète de la chaîne logistique du commerce électronique : tri automatisé, préparation de commandes à l’unité, constitution de kits, étiquetage et intégration native aux places de marché.
-
Intermédiation réglementaire et douanière : entreposage sous douane sur site, conformité réglementaire et mécanismes de dédouanement rapide.
-
Orchestration 4PL : visibilité de bout en bout du fret à l’échelle de l’entreprise et optimisation des stocks répartis sur l’ensemble des chaînes d’approvisionnement de l’UEE.
Avantage concurrentiel
-
Monopole infrastructurel lié à la situation géographique : Khorgos constitue le seul point d’entrée le long de la frontière chinoise à intégrer un réseau routier synchronisé, un transbordement ferroviaire à voie large et à écartement standard, ainsi qu’un corridor aérien adjacent menant directement au territoire douanier commun de l’UEE.
-
Flux de trésorerie solides : les engagements contractuels à long terme dans les domaines du transbordement, des actifs à température contrôlée et des services 4PL pour les entreprises garantissent des rendements de base stables, associés à un potentiel de croissance lié au volume du commerce électronique.
-
Avantage d’échelle lié à la position de pionnier : la modernisation des processus de tri et de traitement des commandes à la frontière crée un effet de réseau difficile à contrer, ce qui permet de fidéliser les principales places de marché chinoises à la recherche de solutions logistiques globalisées.
| Système métrique |
1re année |
2e année |
3e année |
4e année |
5e année |
| Chiffre d’affaires brut total |
12.50 |
18.80 |
26.40 |
34.50 |
42.00 |
| – Services d’entreposage 3PL de base |
4.50 |
5.60 |
6.80 |
7.90 |
8.80 |
| – Gestion des commandes à valeur ajoutée |
5.00 |
8.20 |
11.50 |
14.80 |
17.50 |
| – Solutions 4PL intégrées |
3.00 |
5.00 |
8.10 |
11.80 |
15.70 |
| Coût des marchandises vendues (COGS) / Coûts d’exploitation directs |
(5.63) |
(8.08) |
(10.82) |
(13.80) |
(16.38) |
| Marge brute |
6.87 |
10.72 |
15.58 |
20.70 |
25.62 |
| Marge brute (%) |
55.0% |
57.0% |
59.0% |
60.0% |
61.0% |
| Charges d’exploitation (frais généraux et administratifs) |
(3.75) |
(4.70) |
(5.81) |
(6.90) |
(7.77) |
| – Frais généraux et administratifs (FGA) |
(2.25) |
(2.82) |
(3.49) |
(4.14) |
(4.66) |
| – Ventes, marketing et technologie |
(1.50) |
(1.88) |
(2.32) |
(2.76) |
(3.11) |
| EBITDA |
3.12 |
6.02 |
9.77 |
13.80 |
17.85 |
| Marge EBITDA (%) |
25.0% |
32.0% |
37.0% |
40.0% |
42.5% |
Confidentialité et gouvernance des transactions
Le présent résumé a été établi à des fins d’évaluation institutionnelle et ne constitue en aucun cas une offre, une sollicitation ou une recommandation d’investissement de la part de MergersCorp M&A International ou de ses filiales. L’ensemble des indicateurs opérationnels, des hypothèses techniques et des projections financières proviennent des informations fournies par les fournisseurs et d’évaluations réalisées par des tiers ; ils restent soumis à un audit complet et à une vérification formelle.
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